3.6 PORTFÓLIO CENNÝCH PAPIEROV

Portfólio je súbor rôznych investícií. Investor ho vytvára preto, aby minimalizoval riziko spojené s investovaním a súčasne našiel najlepší možný pomer medzi výnosmi a rizikom [15].

Očakávaný výnos jednotlivých akcií ovplyvňuje pravdepodobnosť s akou tento výnos nastane. Z hľadiska investora je potrebné poznať bežnú hodnotu portfólia a očakávaný výnos portfólia.

Bežná hodnota portfólia hP je súčtom súčinov cien a množstva príslušných cenných papierov v portfóliu.

kde i =1,...,n ; Pi je cena i – tého papiera; Qi je množstvo i – tého papiera.

Výnosnosť portfólia rP je vážený priemer výnosov jednotlivých cenných papierov, ktoré existujú v portfóliu, pričom ako váhy wi vystupujú podiely jednotlivých druhov cenných papierov v portfóliu. Teda

kde ri je výnos i – tého cenného papiera, pričom

 

Očakávaný výnos portfólia E(rP) je vážený priemer očakávaných výnosov aktív v portfóliu. Váhy predstavujú podiely bežnej hodnoty týchto cenných papierov na bežnej hodnote celého portfólia:

kde E( ri ) je očakávaný výnos i -tého cenného papiera.

Podrobnejšie s problematikou portfólia (riziko portfólia, efektívna množina portfólií, trhové a optimálne portfólio, ...) sa zaoberá napríklad literatúra [5], [6], [15], [19], [23], [26], [28]. Pri štúdiu uvedených častí je potrebné sa oboznámiť s niektorými pojmami z pravdepodobnosti a matematickej štatistiky napríklad [1], [3], [7], [10], [11], [18], [21].