4.8 | ZÁVISLOSŤ A PODMIENENOSŤ INVESTIČNÝCH PRÍLEŽITOSTÍ |
Často je hodnotených viac investičných príležitostí, pričom akceptovaná môže byť jedna alebo viaceré z nich. Investície sa pritom môžu vzájomne podmieňovať alebo ovplyvňovať svoju ziskovosť. Investičné príležitosti nazveme vzájomne nezávislými, ak finančné toky a miera výnosu ktorejkoľvek z nich alebo rozhodnutie o tom, či bude prijatá, nezávisí od prijatia, finančných tokov alebo mier výnosov ostatných. Vzájomne nezlučiteľné investičné projekty sú teda závislé. Ak sú investičné príležitosti závislé, spočíva rozhodovanie vo výbere množiny projektov s najvyššou kumulovanou NPV, ak je táto kladná.
Všeobecný návod na analýzu systému množín investičných príležitostí:
|
Táto schéma nemusí byť vždy dodržaná a v mnohých prípadoch sa dá značne zjednodušiť. Ak sú jednotlivé investičné príležitosti nezávislé, môžu byť uvažované zvlášť a prijímajú sa tie, s kladným NPV (n hodnotení). Niekedy sa analýza zjednoduší rozdelením investičných projektov do disjunktných (bez spoločného prvku) skupín tak, že každý projekt je nezávislý so všetkými ostatnými z iných skupín. Optimálnu kombináciu potom dostaneme ako kompozíciu najlepších
kombinácií jednotlivých skupín ( nanajvýš | ![]() |
hodnotení, |
kde
n1 + n2 + ... + nk
= n ).